刚刚！林园又"走进"这一家公司！这个“超级赛道”又要开启牛市？
红周刊 编辑部 | 齐永超在上市公司密集召开股东大会之际，不少重量级的投资人走进现场，为公司建言献策。如投资大佬林园，其身影就接连出现在上市公司股东大会。近日，在一家白酒公司股东大会中，林园又出现了。对于白酒，但斌也有最新发声……那么，被大佬们关注的白酒，当前的投资价值是怎样的？林园现身一家头部酒企股东会曾表示以长线思维持有近期，上市公司2022年度股东大会正密集召开。据统计数据显示，5000余家A股中，已召开股东大会的公司有近4600家，其中，有3600余家公司集中在5月召开。近日，林园在直播间表示，要趁现在的机会多去上市公司股东大会走一走。在中药公司以岭药业5月19日于石家庄召开的2022 年度股东大会中，林园就现身其中。对此，《红周刊》曾刊发《林园突发现身这家公司！旗下基金已建仓！股价曾2个月翻倍，原来是它……》一文进行跟踪报道。5月26日，在白酒公司五粮液召开的2022年年度股东大会中，林园的身影又再一次出现。作为一线白酒企业，五粮液交出了一张不俗的“成绩单”，2022年年度，公司实现归母净利润266.91亿元，同比增长14.17%。与此同时，公司推出了2022年年度每10股派现金37.82元（含税）的豪气分红预案，以总股本来看，现金分红总额达146.80亿元，而分红比例则超过50%，达55.00%。不过，对于林园而言，五粮液的豪气分红方案似乎并未达到其预期。在股东大会现场，林园向五粮液建言献策，建议加大分红比例。林园表示，“五粮液这三个字的品牌价值就是价值。”“类似国外的快消品公司，分红基本都在80%，甚至100%。”“希望五粮液的分红比例能够达到80%以上。”长期以来，林园均侧重于投资与“嘴巴”相关的领域。而白酒则是与“嘴巴”相关的重要领域之一。而投资白酒，林园认为，需要聚焦“高端”。事实上，对于高端白酒，林园已有多年的“情结”。今年4月，在谈及投资白酒的选项时，林园有观点表示，会把白酒企业分为三类，一是顶尖序列的；二是地方名酒，它们在过去数年积累了大量资本；三是近些年新成立、规模较小的企业，面临的挑战将会更多。“白酒标的里面，还是看好头部高端酒企，因为高端白酒的供需关系还是严重不平衡的，高端白酒的长期向好势头不改。此外就是区域名酒，在一些经济比较发达的省份，地产名酒可能相对表现更好。”在“双十”基金经理队伍中，林园一直是“最耀眼的明星”之一。而之所以能够取得长期的稳健收益，与其坚守头部白酒公司不无关联。林园曾透露，从2003年即开始买入高端白酒企业贵州茅台和五粮液，并且会长线持有。早在2006年，林园曾即有观点表示，不会做短线，买股票就要买持续增长的公司，每年都能创新高的股票。“比如五年之内和十年之内，股价一直能创新高，一定是好公司，贵州茅台和五粮液就是这样的好公司。”白酒股2022年度整体分红可圈可点坚守者“闭眼数钱”2022年度，白酒板块的整体分红力度显著提升。据不完全统计，白酒板块2022年度分红总金额为近700亿元。对比来看，2021年度、2020年度，白酒板块的整体分红则分别为555亿元与460亿元。据统计的20只白酒股，有16只推出了2022年度的分红方案，如贵州茅台、泸州老窖、五粮液、洋河股份、山西汾酒等每股股利均超过1元，贵州茅台最高为25.91元，这意味着，持有一股价值1700元左右的贵州茅台股份，将能分得近26元现金红利。从总分红金额来看，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份同样较高，2022年度分红金额均超过50亿元。另外，拉长周期来看，多数白酒公司累计分红均超过10次，部分更是达到或超过20次，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等。从累计分红金额来看，贵州茅台最高，自2001年上市以来已累计派现超过1700亿元，五粮液、洋河股份、泸州老窖等历史累计分红金额也均在数百亿元的规模（见表1）。在投资者互动平台上，也有投资人像林园一样，建议提高分红。如有投资人向泸州老窖提出建议称，希望公司提高分红率以保证公司Roe的稳定。事实上，股票收益主要来源于两种：一是公司的股息红利；二是来自股票流通产生的资本利得，即差价收益。从长期角度来看，长期坚守持续大额分红的“现金牛”公司确实能斩获不俗的累计收益，如金汇荣盛三号基金（以下简称“金汇荣盛”）就因为长期持有贵州茅台，换来了可观的分红收益。统计显示，金汇荣盛于2019年中报新进成为贵州茅台前十大流通股股东，截至2023年一季报均连续持仓。2019 年度~2022年度，贵州茅台在此期间均推出分红方案，结合金汇荣盛2019 年报~2022 年报对贵州茅台的持股数量测算，其间分红金额至少接近5亿元。但斌“抱怨”被白酒拖累业绩机构则认为白酒机会正在路上一边是白酒股积极分红，一边则是白酒股二级市场股价表现持续弱势震荡。数据显示，今年以来，白酒板块整体下跌8%，部分白酒股跌幅更是超过20%。白酒股今年的市场表现让部分投资人有些“失落”。5月31日，但斌在微博发布相关内容表示，“今年东方港湾能进行全球投资的基金，由于重点持有‘改变世界’的人工智能方向的蓝筹科技股，表现还可以！但也被‘世界改变不了’的龙头白酒给拖累了一些。”（见附图）但这并不表示但斌不看好白酒公司。但斌另有微博相关言论表示，按理说龙头白酒公司是中国资产的代表之一，就像可乐、麦当劳、星巴克之于美国，爱马仕、LV之于法国。不仅如此，曾在4月底，由但斌东方港湾担任投资顾问的银河东方港湾1号、银河东方港湾2号资管产品披露了2023年一季度的持仓情况。据观察，两只产品在一季度均增加了对白酒股的配置，涉及贵州茅台、今世缘、洋河股份、五粮液、泸州老窖与山西汾酒等。虽然白酒股价表现相对弱势，但从当前来看，白酒有多个利好因素支撑，如提价、市场需求的持续修复、估值相对优势等。今年初，剑南春等部分白酒企业掀起了一轮提价潮。有分析观点认为，白酒股提价正是为市场迎来的恢复期进行新的价格梳理。而白酒提价也成为投资人的重点关注因素。近日，有投资人问及金徽酒今年是否有提价计划，金徽酒对此回应表示，在经营过程中将根据消费者需求、市场布局、行业竞争及原辅料成本情况审慎决策产品开发、涨价等。曾在5月8日，但斌微博转发了关于茅台5年不上调出厂价的相关内容。今年以来，行业修复成为白酒行业的一个主基调。从白酒股的业绩表现来看，贵州茅台、今世缘、迎驾贡酒等增幅均在20%以上，口子窖、金徽酒、洋河股份等增幅均在10%以上。金徽酒近日表示，2023年以来，白酒消费场景逐步恢复，大众消费和宴席场景恢复较好，商务场景正在有序恢复。但与此同时，白酒股的估值水平却处于相对低位。目前来看，多数白酒股的估值水平分布在20倍~30倍，相较于2021年年初的阶段高点均出现较大程度缩水（见表2）。对于白酒，券商的观点相对乐观。东方证券表示，白酒正处于复苏前段，业绩稳增且估值低位。综合来看，当前白酒呈现温和复苏下的结构性分化，随着消费复苏逐步展开，有望推动次高端白酒景气度提升，引领行业势能向上。而本轮白酒周期处于大周期的中后段，尚未到达尾声，结构螺旋式上涨仍将持续，白酒行业有望展现可观的超额收益。（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）
本信息由网络用户发布，本站只提供信息展示，内容详情请与官方联系确认。